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Para los fans de comprar pasteles gigantes y paquetes de papel higiénico de 300 rollos, Costco es un paraíso. Es una de las tiendas más amadas y con más fanáticos, con una gran variedad de productos de alta calidad, gran reputación y crecimiento sostenido.
Costco ha crecido durante años de forma consistente, aunque no tan agresiva, es sin duda un gigante del comercio retail, con 288 mil empleados a nivel mundial distribuidos en 828 tiendas en doce países, la gran mayoría en los Estados Unidos (572), seguida por China (105 tiendas), curiosamente México es el país en tercer lugar en número de tiendas con 40, seguido por Japón con 30.
Es una tienda innovadora que pretende entregar a sus clientes productos de la más alta calidad y dar a su vez los mejores precios. Hasta podrás comprar viajes con todo y la renta de un auto con altos descuentos en dichas rentas.
Los descuentos que ofrecen en sus gasolineras en Estados Unidos incluso se les atribuye ayudar a que la inflación en dicho país no se sienta tanto gracias a los ahorros que tienen sus clientes al comprar combustible ahí.
Tiene 115 millones de socios (Cardholders) una tasa excelente de renovación: el 92% de sus socios, renuevan sus membresías de forma constante.
Costco ha presentado crecimiento, incluso en estos tiempos de alta inflación. Costco reportó un incremento de 10.1% en sus ventas netas año contra año de Septiembre 2022. Pasando de 19.5B USD a 21.5B USD.
No sólo reportó incremento en las ventas, incluso sus ingresos totales crecieron un 15% de forma trimestral a 72,100 millones de dólares. Como inversionista otra métrica que debes de tener en cuenta es que sus EPS (Earnings per Share) O beneficios/ganancias por acción superaron la expectativa de 3,76 dólares por acción que tuvieron en el mismo periodo del año anterior, al reportar EPS de 4,20.
¿A qué le importa si salió bien en el EPS, EPPSS, EPSFFGGEFSE o cómo se diga? Uno, a los que queremos hacernos inteligentes usando terminología financiera y dos, al público inversionista que sigue los resultados de la compañía, si ellos ven que buen resultado y crecimiento en este indicador que es muy visible en cada entrega de resultados (Que puedes conocer como Earning call), puede despertar más interés de inversionistas serios e institucionales, es decir con bastante dinero, que si lo meten aquí, van a beneficiar el precio de tus acciones, si es que ya invertiste.
Veamos si conviene comprar sus acciones.
No es sorpresa que el precio actual de la acción se encuentre por debajo de las principales medias móviles usadas en análisis técnico, estamos pasando por un agresivo bear market que está sacando lágrimas a más de uno (y risas nerviosas a otros).
En las semanas de septiembre, la seria caída en el índice NASDAQ fue mitigada por las ganancias de Amazon y de Costco, los cuales continúan resistiendo los embates de un mercado bursátil, deprimido, golpeado y altamente volátil.
Antes de Comenzar. Te invito a leer el descargo de responsabilidad, la información es con fines educativos, no consejo de inversión.
1. ¿Qué hace COSTCO y cuál es su información básica?
Industria: Alimentos y Retail .
Ticker | Simbolo: COST (NASDAQ)
Precio al momento del análisis: 480.3USD
Costco Wholesale Corporation, junto con sus filiales, se dedica a operar almacenes para socios en Estados Unidos, Puerto Rico, Canadá, Reino Unido, México, Japón, Corea, Australia, España, Francia, Islandia, China y Taiwán.
Hasta finales de Agosto de 2021, la empresa gestionaba 815 almacenes de socios, de los cuales 564 en Estados Unidos y Puerto Rico, 105 en Canadá, 39 en México, 30 en Japón, 29 en el Reino Unido, 16 en Corea del Sur, 14 en Taiwán, 12 en Australia, 3 en España, 1 en Islandia, 1 en Francia y 1 en China.
Ofrece productos de marca y de marca propia en una serie de categorías. Ofrece artículos de primera necesidad, comestibles , caramelos, neveras, congeladores, licores, productos de tabaco, charcutería; electrodomésticos, productos electrónicos, artículos de salud y belleza, ferretería, productos de jardinería y patio, artículos deportivos, neumáticos, juguetes, productos de temporada, material de oficina, productos para el cuidado del automóvil, franqueo, billetes, ropa, pequeños electrodomésticos, muebles, artículos para el hogar, quioscos de pedidos especiales y joyería. Productos cárnicos, productos agrícolas y panadería.
Opera farmacias, ópticas, patios de comidas, centros de audífonos y centros de instalación de neumáticos, así como 636 gasolineras; ofrece servicios de negocios, viajes, comestibles en el mismo día y otros servicios en línea en varios países.
También opera sitios web de comercio electrónico en Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, México, Corea del Sur, Taiwán, Japón y Australia.
La empresa era conocida anteriormente como Costco Companies, Inc. y cambió su nombre a Costco Wholesale Corporation en agosto de 1999. Fue fundada en 1976 y tiene su sede en Issaquah, Washington.
2. Salud Financiera - Sistema 12 Gemas
3. Tendencia de resultados financieros COSTCO
4. Análisis de la acción - Fair Value | Precio justo. ¿Cuándo comprar acciones de COSTCO?
¿Cuánto debería de pagar por una acción para obtener rendimientos positivos?
Bajo ciertas premisas a futuro en un modelo de DCF y Multiple Earnings ¿Cuánto se debería de pagar por acción para obtener retornos positivos?
Con el fin de no repetir la misma información en cada publicación, en la liga de abajo puedes encontrar la importancia y significado de la gráfica:
ACTUALMENTE SOBREVALORADA.
Con nuestro modelo de Discounted Free Cash Flow, que es el método más completo, quizás complejo y usado por analistas profesionales, en el que estudiamos las proyecciones futuras de los flujos de efectivo que podría generar la compañía, para llegar a un valor terminal que descontamos, simplemente llegamos a la conclusión que es una acción CARA.
No genera el suficiente flujo de efectivo, de forma realista para justificar su valor, si proyectamos a futuro, con escenarios pesimistas a optimistas y medios.
La buena noticia es que no estamos tan lejos de un precio que haga sentido, necesito que esta acción caiga a unos 400-420 USD por acción para poder justificar matemáticamente a mi esposa que me gasté el dinero para comer durante dos meses en acciones de Costco y que me mande a dormir al estacionamiento de dicha tienda hasta recuperarlo en quince años.
6. Ventajas y desventajas de las acciones de COSTCO
Lo Bueno
– Tiene la salud financiera de un roble, con deuda a la baja; en niveles saludables y muy bien cubierta por su flujo libre de dinero. Ante una recesión, no es una compañía con riesgo de desaparecer.
– Crece de forma constante. Esa consistencia y capacidad de mantenerse de forma predecible, de ser una marca sólida hará que si inviertes en ella, puedas dormir tranquilamente por la noche. Incluso en medio de un bear market, las marcas fuertes, las compañías saludables son las primeras en recuperarse de las caídas.
– Para ser del sector retail, su rentabilidad es atractiva, un ROIC de 17% es saludable. Tal vez en otros sectores encontrarás mejores cifras, pero no está mal, nada mal sus ratios de rentabilidad para el sector en el que compite.
– Genera mucho, mucho dinero en efectivo en forma de Free Cash Flow, tanto que toda su deuda de largo plazo podría ser pagado con el efectivo que generaría en tres años, muy destacable.
Lo Malo
– Es una acción cara, su precio actual está inflado y sobrevalorado, al grado que es obvio y en los últimos meses, accionistas internos han estado vendiendo sus posiciones, hasta ellos, que están casados con la compañía saben que no es sostenible ese precio.
– El dividendo es bajo (Dividend yield = 0.77%) Es demasiado bajo, un pequeño caramelo para el accionista, también es una compañía que emite acciones, por lo que diluye a los accionistas, no en una forma preocupante, pero habla de que se creen la «última coca-cola del desierto», que son una acción deseada, así que no importa la poca recompensa al accionista, lo que se refleja también en un mediocre Payout rate de 26.3% en 2021.
7. ¿Conviene comprar acciones de COSTCO?
Si piensas comprar acciones de Costco, debes estar seguro de tomar la decisión adecuada, es una acción cuyo precio nominal no es el más amigable para todos los bolsillos, comprar una acción ahora ronda los 500 USD y construir una posición seria en tu portafolio de inversiones implica un compromiso financiero considerable, casi al nivel de comprar un ETF como VOO.
Con lo anterior en mente, es una buena compañía, que goza de salud financiera, rentabilidad, crecimiento sostenido que forma una bonita curva que apunta hacia arriba año con año.
Sin embargo, no es el momento de comprar, necesitamos que esta acción llegue alrededor de los 420 USD, no estamos muy lejos.
En casa, gran parte de las compras son de Costco, no sólo tengo un cuarto con centenares de rollos de papel higiénico gracias a los descuentos de Costco, también tengo el deseo de comenzar una posición en acciones de esta compañía.
No todas las empresas en las que invertimos tienen que ser de alta tecnología, invertir en empresas «disruptivas«, no creo que de los resultados que muchos esperan y lo estamos viendo con sendas pérdidas de sus inversionistas, que probablemente jamás se recuperarán.
Pero invertir en compañías consolidadas que ya tienen una historia, puede ser una gran apuesta, como el caso de COSTCO.
Desafortunadamente, comprar algo estable, viene amarrado con un alto precio, el cual no me resulta atractivo ahora, sin duda debes prestar atención al mercado y en los siguientes meses, si es que una recesión tira más al mercado, quizás se acerque a un precio de 400-420 USD por acción, sin duda sería una gran posición en tu portafolio, pero si el precio es el adecuado.
