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Tras la crisis sanitaria de COVID-19, entre las compañías más afectadas tenemos los sectores relacionados a viajes.
Tras ver cómo su valor y desempeño se vieron devastados por casi tres años, es razonable pensar que es buen momento de comprar este tipo de acciones. Sean líneas aéreas, de cruceros o sean hoteles. Muchos podrían creer que es buen momento de comprar estas acciones «baratas», esperando un rebote en el precio en los siguientes años, cuando estas compañías se recuperen de la emergencia sanitaria y con ello, nos hagan millonarios.
Grupo Posadas, con 189 hoteles y 29,149 cuartos propios, arrendados, franquiciados y administrados en los destinos de ciudad y playa más importantes y visitados en México. ¿Podría ser un buen ejemplo de la teoría anterior? ¿Conviene invertir en ella?
Antes de Comenzar. Te invito a leer el descargo de responsabilidad, la información es con fines educativos, no consejo de inversión.
1. ¿Qué hace Grupo Posadas y cuál es su información básica?
Industria: Hoteles, restaurantes y ocio
Ticker | Simbolo: POSADAS A (BMV)
Precio al momento del análisis: 1.51 USD
Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. posee, opera y gestiona hoteles principalmente en México.
La compañía opera hoteles principalmente bajo las marcas Live Aqua, Grand Fiesta Americana, Fiesta Americana, The Explorean, Fiesta Inn, One Hotels y Gamma. También opera Fiesta Americana Vacation Club que vende membresías de clubes vacacionales, así como compra y vende propiedades inmobiliarias en la industria del turismo.
Al 30 de diciembre de 2019, la compañía operaba 184 hoteles con casi 30mil habitaciones. Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. fue fundada en 1967 y tiene su sede en la Ciudad de México, México. Cotiza en bolsa desde 1992.
2. Salud Financiera - Sistema 12 Gemas
3. Tendencia de resultados financieros Grupo Posadas
4. Análisis de la acción - Fair Value | Precio justo. ¿Cuándo comprar acciones de Grupo Posadas?
¿Cuánto debería de pagar por una acción para obtener rendimientos positivos?
Bajo ciertas premisas a futuro en un modelo de DCF y Multiple Earnings ¿Cuánto se debería de pagar por acción para obtener retornos positivos?
Con el fin de no repetir la misma información en cada publicación, en la liga de abajo puedes encontrar la importancia y significado de la gráfica:
ACTUALMENTE: RELATIVAMENTE SOBREVALORADA.
En el análisis de «Gemas» más arriba puedes ver cómo es una compañía con la salud financiera de un fumador crónico y obeso de 80 años. De hecho, buscando noticias, encontré notas sobre la reestructura de su deuda, nada bueno.
Toda compañía, incluso una que quebrará en unos años, aun tiene algo que dar, cómo las velas a punto de extinguirse, que te pueden dar unos minutos de luz.
Si las compras al precio adecuado, no tienen por qué ser una mala inversión, sí, incluso si están próximas a la quiebra o en muy mala situación financiera.
Pero la clave está en el precio al que compras, en este caso está muy por encima de cualquier escenario razonable en el que pueda ser una buena inversión.
Por la cantidad de riesgo que asumes y el mal desempeño histórico, en mi escenario, sólo me sentiría cómodo si su precio bajará a 0.4 USD por acción y eso, simplemente para tomar en serio la compañía para hacer una investigación más profunda.
6. Ventajas y desventajas de las acciones de Grupo Posadas
Lo Bueno
– Están bonitos los cuartos de sus hoteles.
– Se encuentra en un segmento en recuperación, es un operador grande y con renombre en la industria turística. Aunque tiene planes de expansión, viendo sus cifras de endeudamiento, no creo que sea el momento de crecer, si no de estabilizar su situación financiera, pero ese trabajo le corresponde a los Directivos no de un blog.
Lo Malo
– S&P la tienen con una calificación B-. Grado prácticamente especulativo.
– Con pérdidas constantes, incluso antes de COVID-19. Rompe las reglas básicas de no invertir en compañías con pérdidas a menos que sea para especular.
– Mala salud financiera, alto endeudamiento, sin dinero libre en mano, ufff…
– ¿Alguien dijo «Violencia»? ¿Qué tal México? El efecto de la inseguridad y alertas de viaje a visitantes extranjeros, no ayuda a la situación.
7. ¿Conviene comprar acciones de Grupo Posadas?
Tras ver el gráfico de precios, la acción no ha hecho nada más que dejar pérdidas en los últimos diez años (-8.0% Vs 2013). Con el volumen bursátil más triste que he visto en mucho tiempo, no creo que la acción vaya hacia ningún lado en el mediano plazo.
Con una salud financiera tan delicada, es el tipo de compañías en las que me pregunto: ¿Seguirá en pie en diez años? Probablemente sí, es grande y establecida, pero quizás tras dolorosas reestructuras, adquisiciones, recortes, desinversiones.
El riesgo es muy alto, no hay pistas claras de una recompensa para el accionista minoritario, con dividendos volátiles y bajos y un volumen de Free Cash Flow minúsculo que le de aire a la compañía, no veo un racional para esperar crecimiento y que represente una buena inversión.
