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Si a la demás gente le das cachetadas de billetes, usas abrigos de pieles exóticas y cadenas de oro para ir a la panadería, pero realmente quieres demostrar que eres un verdadero triunfador, pero aun no estás listo para comprar acciones de la emisora BRK-A, puedes comenzar a comprar acciones de Autozone, que por alrededor de 2,500 USD cada una (Al momento del análisis), harán que automáticamente te confundan con un rapero forrado en «bling bling».
En un año muy malo para gran parte del mercado de acciones, dónde muchos están pasando por pérdidas y aprendiendo que las acciones no siempre suben. Tenemos esta rareza, un «power stock», es decir que se encuentra por encima de las principales medias móviles, de 20, 50 y 200 días.
Con precios máximos hacia finales de 2022, veremos cuál es su ingrediente secreto y qué tan arriesgado es invertir en esta compañía. Porque algo has aprendido leyendo los artículos de este blog: No hay inversiones sin riesgo, tu trabajo es investigar y calcular qué tan probable es que tomes una mala decisión, desde que comenzaste a leer esté blog ya no te dejas engañar por pronósticos rosas en los que «las acciones siempre suben, porque le gustan a un influencer».
Antes de Comenzar. Te invito a leer el descargo de responsabilidad, la información es con fines educativos, no consejo de inversión.
1. ¿Qué hace Autozone y cuál es su información básica?
Industria: Consumo cíclico | Retail Especial
Ticker | Simbolo: AZO (NYSE)
Precio al momento del análisis: 2,571.59 USD
AutoZone, Inc. se dedica a la venta y distribución de refacciones y accesorios para automóviles.
Sus productos incluyen compresores de aire acondicionado, baterías y accesorios, correas y mangueras, pinzas, chasis, embragues, ejes, motores, bombas de combustible, fusibles, productos de encendido e iluminación, silenciadores, radiadores, motores de arranque y alternadores, termostatos y bombas de agua, así como reparación de neumáticos.
La empresa ofrece varios productos para coches, vehículos utilitarios-deportivos y camiones ligeros, incluyendo piezas nuevas y refabricadas, artículos de mantenimiento, accesorios y productos no relacionados con refacciones automotrices.
La empresa ofrece productos de mantenimiento, como anticongelante y líquido limpiaparabrisas; tambores, rotores, zapatas y pastillas de freno; líquidos de frenos y dirección asistida, y aditivos para aceite y combustible; líquidos de aceite y transmisión; filtros de aceite, habitáculo, aire, combustible y transmisión; sensores de oxígeno; pinturas y accesorios; refrigerantes y accesorios; amortiguadores y puntales; bujías y cables; y limpiaparabrisas.
Además, ofrece ambientadores, accesorios para teléfonos móviles, bebidas y aperitivos, alfombrillas y fundas para asientos, accesorios interiores y exteriores, espejos, productos de rendimiento, protectores y limpiadores, selladores y adhesivos, fundas para el volante, equipos de música y radios, herramientas y productos de lavado y cera, así como servicios de remolque.
La empresa proporciona un programa de ventas que ofrece crédito comercial y entrega de piezas y otros productos; vende software de diagnóstico y reparación de automóviles bajo la marca ALLDATA a través de alldata.com. Artículos de mantenimiento, accesorios y productos no automotrices a través de autozone.com.
Al último trimestre de 2022, opera 6,168 tiendas en los Estados Unidos; 703 tiendas en México; y 72 tiendas en Brasil. La empresa fue fundada en 1979 y tiene su sede en Memphis, Tennessee.
2. Salud Financiera - Sistema 12 Gemas
3. Tendencia de resultados financieros Autozone
4. Análisis de la acción - Fair Value | Precio justo. ¿Cuándo comprar acciones de Autozone?
¿Cuánto debería de pagar por una acción para obtener rendimientos positivos?
Bajo ciertas premisas a futuro en un modelo de DCF y Multiple Earnings ¿Cuánto se debería de pagar por acción para obtener retornos positivos?
Con el fin de no repetir la misma información en cada publicación, en la liga de abajo puedes encontrar la importancia y significado de la gráfica:
ACTUALMENTE: RELATIVAMENTE SOBREVALORADA.
No es tan mala su sobrevaloración, de hecho el escenario fue realizado con premisas muy conservadoras y tomando en consideración reducción de márgenes y FCF en años futuros debido a una posible recesión, pero prefiero ser conservador que explicarle a mi esposa que desaparecieron los ahorros mientras le gritaba «YOLO!» a la computadora mientras compraba acciones.
Si el precio cayera ligeramente por debajo de los 2,000 USD estaría más dispuesto a comer dos veces por semana con tal de comprar estás acciones dirigidas a los que no le tienen miedo al éxito.
Por lo pronto y a pesar de su calidad, planes y desempeño, no están gritando «soy una ganga», no quiere decir que no espere que sigan subiendo, probablemente en el mediano plazo su «momentum» le ayude, pero con esta ligera sobrevaloración, ya veo un riesgo mayor.
6. Ventajas y desventajas de las acciones de Autozone
Lo Bueno
– ¿Has notado cuánto cuesta un auto nuevo? Si sí, ya te imaginarás que la demanda por piezas y refacciones para mantener nuestros autos usados corriendo por más tiempo irá a la alza. Autozone domina un mercado relativamente inelástico, si suben los precios de las piezas, para los clientes poco importará porque necesitan sus autos funcionando.
– Se ha esforzado en desarrollar una marca propia con buenos resultados; Duralast, que le da negocio extra a AutoZone, no sólo como un distribuidor de autopartes originales o de marcas reconocidas, también con su propia marca a la que impulsa cada vez más.
– Su programa de recompra de acciones ha sido muy agresivo y con él ha logrado comer el 25% de sus acciones en cinco años, es decir que un accionista en ese periodo posee por cada acción una cuarta parte más del negocio y sin hacer nada más que mantener la acción, increíble.
– Es altamente rentable gracias a su ROIC elevado, precisamente buscamos eso en los negocios en los que queremos invertir. Por cierto, sí tiene ROE y ROCE negativos, no es un error del autor, se debe a la estructura de retención de utilidades y reporteo de recompra de acciones en su hoja de balance general.
Lo Malo
– Tiene niveles de endeudamiento que no son tan saludables, está creciendo ese endeudamiento y si bien sus flujos de efectivo son saludables en un entorno de mayores tasas de interés, no es tan bueno tener ese nivel de deuda.
– Está ya sobrevalorada, desafortunadamente siento que llegamos tarde a la fiesta, invertir en ella es más riesgoso que hace unos años o meses incluso.
7. ¿Conviene comprar acciones de Autozone?
Su valoración es más alta de lo que nos gustaría ver, sus múltiplos también ya se encuentran en una zona de sobrevaloración. Antes de la segunda mitad de 2022 pudo haber sido racional comprarla, si su precio bajara ligeramente por debajo de los 2,000 USD podría ser de menor riesgo. Aun así es muy interesante y vale la pena tenerla en el radar. Con buenos resultados, en crecimiento y en un segmento de la economía que es inelástico, no hace daño investigar más por tu cuenta y considerarla.
Con más de 40 años en el mercado y enfocado desde sus inicios en el mercado de «hágalo usted mismo», es de notar que en la última década sus ingresos han crecido de forma constante.
También sus programas comerciales en los que se enfocan en otro tipo de clientes, llamado «Do-it-for-me» ha crecido con un ritmo mayor, en el año pasado creciendo +27%.
El 85% de sus ventas corresponde a productos de mantenimiento mecánico y solución de fallas, el otro 15% a accesorios como tapetes, ceras y otros accesorios. Considerando la antigüedad del parque vehicular en varios países cada vez es mayor, ya que los vehículos cada vez son más y más caros, por lo que es más común mantener nuestras unidades por más tiempo, lo que significa más mantenimientos y reparaciones, por ejemplo en Estados Unidos la edad promedio de un auto es de doce años, estamos ante un negocio en crecimiento y esencial.
AutoZone domina una industria saludable y que probablemente vivirá buenos años en un futuro. Incluso con inflación, pues ante mayores precios, tal vez la gente deje de comprar productos de lujo, pero quedarse sin auto por no comprar refacciones, suena más difícil.
Está compañía crece y crece, con más de 700 unidades en México de hecho a finales de 2022 celebrará su tienda número 7,000, justamente con la apertura de una en León, México.
Además, tiene un programa de expansión de su cantidad de centros de distribución, por lo que intenta salir bien librado de los retos de cadena de suministro que tienen hoy en día todas las empresas que comercializan un bien.
