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Todos aman el café de olla y las tortas de tamal, pero aquí; no las encontraremos. Starbucks (SBUX), que cotiza en S&P 500, es una compañía que casi todos reconocemos. Tiene un tamaño y peso enorme en su industria con más de 34 mil tiendas alrededor del mundo y casi 80 Billones de capitalización de mercado, es decir, es grande.
El regreso de su fundador Howard Schultz como CEO es una noticia con la que se espera que se logre refrescar la marca. Pero podría estar tomando decisiones que no le gustan a algunos accionistas y a otros sí, sobre todo recortar su programa de recompra de acciones.
Por mucho tiempo pareció muy cara, pero desde que comenzó 2022, ha perdido un 35.6% de su valor, cuando casi alcanzaba los 120 dólares por acción en su punto más alto, ¿Estos nuevos precios de sus acciones ya son razonables y convierte a Starbucks en una ganga?
Antes de Comenzar. Te invito a leer el descargo de responsabilidad, la información es con fines educativos, no consejo de inversión.
1. Antecedentes de Starbucks
Industria: Restaurantes | Consumo Cíclico
Ticker | Simbolo: SBUX
Precio al momento del análisis: 72.4 USD
Starbucks Corporation, junto con sus filiales, opera como tostador, comercializador y minorista de cafés de especialidad en todo el mundo. La empresa opera a través de tres segmentos: Norteamérica, Internacional y Desarrollo de Canales.
Sus tiendas ofrecen bebidas de café y té, café tostado en grano y molido, productos en porciones individuales y bebidas listas para beber; y diversos productos alimenticios, como bollería, sándwiches para el desayuno y artículos para el almuerzo.
La empresa también concede licencias de sus marcas a través de tiendas licenciadas, y cuentas de marcas de comestibles y servicios de alimentación. La empresa ofrece sus productos bajo las marcas Starbucks, Teavana, Seattle’s Best Coffee, Evolution Fresh, Ethos, Starbucks Reserve y Princi.
A octubre de 2021, operaba 16.826 tiendas operadas por la compañía y con licencia en Norteamérica; y 17.007 tiendas operadas por la compañía y con licencia a nivel internacional. La empresa fue fundada en 1971 y tiene su sede en Seattle, Washington.
2. Salud Financiera - Sistema 12 Gemas
3. Tendencia de sus resultados financieros
4. Análisis de la acción - Fair Value | Precio justo de la acción
¿Cuánto debería de pagar por una acción para obtener rendimientos positivos?
Bajo ciertas premisas a futuro en un modelo de DCF y Multiple Earnings:
¿Cuánto se debería de pagar por acción para obtener retornos positivos?
La compañía en un futuro sólo valdrá el dinero que pueda generar.
Recuerda, si compras la acción muy cara el día de hoy, no hay vuelta atrás: ya pagaste de más. Para un inversionista las cosas no se compran a cualquier precio.
El precio a largo plazo de las acciones dependen del flujo de efectivo que generarán en un futuro, el cual que calculo para ti.
Nadie sabe el futuro, así que hacemos premisas de lo que podría suceder siguiendo los resultados históricos de la compañía. Queremos saber de forma razonable, hacia donde iría la compañía si las cosas van mal (escenario pesimista) o bien (optimista) y mezclándolos, hacemos un escenario base, en un punto medio, pero aun conservador.
Además, agregaremos un «Margen de seguridad«, para cubrirnos si es que estamos equivocados y a la compañía en unos años le va muy mal.
Esta gráfica es el cálculo descontado (Considerando que el dinero cambia de valor a través del tiempo) a futuro del flujo libre de efectivo que podría genera la compañía, siguiendo sus resultados históricos. esté método es uno de los más usados por ejemplo por los bancos de inversión y gestores profesionales para establecer precios objetivos, cómo ustedes son mis patrones, aquí lo tienen.
Si vas a comprar una pieza del futuro. Paga sólo lo razonable, recuerda que ser inversionista es pagar hoy un dólar por menos de un dólar.
Compra una compañía que generará $100 mañana pagando mucho, mucho menos de $100: La clave es invertir en gangas de alta calidad, eso lo que te hará millonario y el método de inversión de Warren Buffett y los grandes bancos de inversión, que tienen equipos enormes de analistas dedicados a correr los números que verás abajo, pero que para ti son gratis.
Las cifras de abajo hacen que dejes de ser un apostador y seas un inversionista .
Para invertir en ella en un horizonte de 10 años, el que tratamos de tener en mente con mayor frecuencia, es de 61 dólares. Casi la mitad de lo que valía hace unos meses, aunque podemos ver en el gráfico de precio más abajo que estamos cerca. Esperemos que si baja más el precio, llegue a nuestro rango de precio en el que maximice tus posibilidades ganar.
5. Precio actual acciones SBUX
La gráfica de precio muestra la caída en sus precios, de forma rápida podemos notar:
1. Recientemente presentaron noticia de compra de acciones por parte de su CEO, lo que provocó este patrón de crecimiento en una jornada de 68 a 75 dólares en un día.
2. Marco ese patrón de subida y bajada, para recordarles que no confíen en las buenas noticias, son momentáneas, el precio bajó a 72 al día siguiente. Si tienen una posición en una compañía y pasa algo así, tomen ganancias.
3. Eso se ve en las líneas de abajo que son los «estocásticos», un trader pudo haber sabido que el precio iba a bajar pues éstos subieron a la región de «overbought».
4. También tenemos en nuestro estocástico zonas constantes que sugerían crecimiento en el precio de las acciones.
5 y 6. El precio actual está por debajo de las medias móviles más importantes, no vemos soportes fuertes en los precios, más que un ligero soporte alrededor de los 70 dólares, hay que ver que hacen los precios, si se consolidan o siguen bajando.
No vamos a ver los precios récord de casi 120 dólares por un buen rato.
6. Pros y Contras de las acciones Starbucks
Lo bueno:
- Sus razones de valuación se han vuelto más mesuradas. Tiene un precio por acción más razonable que hace meses, su P/E, ya ronda un ratio de 20. Su P/FCF también ronda los 20, queremos números menores a los 20’s.
- Este punto debería ser neutral, pero el hecho de que su fundador regrese como CEO podría llevar a la compañía de nuevo a adoptar un ritmo rápido de crecimiento, él fue quien llevó a la compañía al tamaño que ahora tiene. ¿La compañía revolucionará de nuevo la industria del café?
- Presenta crecimiento en sus ventas y utilidad neta, aunque no son extraordinarios, demostró poder sortear la crisis de COVID-19. Sus márgenes aparentemente son bajos, pero para su sector, creo que tiene buena rentabilidad. Su retorno sobre capital invertido es alto para la industria de restaurantes.
- Tiene buen tamaño, con una capitalización de mercado de alrededor de 80 Billones de dólares, tiene las dimensiones de una compañía que difícilmente desaparecerá.
- Con todo y la crisis COVID-19, no ha reportado pérdidas, hasta ahora. Es una compañía resiliente que ha demostrado que puede crecer aún en entornos retadores.
- Su fundador Howard Schultz, recientemente compró 10 millones de dólares en acciones, esto llamado “Insider Buying”, es cuando los Directivos compran acciones de sus propias compañías reafirmando la confianza en sus planes y el futuro de la compañía.
Lo malo:
- Su negocio en China, uno de sus mercados principales está bajo presión por la política de cero COVID, esperaría que sus siguientes reportes trimestrales no alcancen las expectativas, pues el mercado Chino es el segundo más grande para ellos y en primer trimestre, ya registra una caída del 14% en las ventas de ese mercado.
- Por lo anterior esperaría futuras caídas en el precio, tiene programado en Agosto la entrega de resultados trimestrales y dudo que puedan presentar crecimiento por el tema de China, pero depende también de que los analistas, ya consideren ello en sus pronósticos.
- Tiene niveles altos de deuda, no son los más saludables, incluso su capital social ha sido negativo por un par de años.
- Está recibiendo presión de sus empleados en E.U.A. por sindicalizarse. Starbucks está recibiendo presión por mejorar condiciones de sus empleados y la situación podría tornarse política.
- También la noticia de que cancelarán su programa de recompra de acciones detiene una tendencia que era positiva para el accionista, Starbucks recompensaba a sus accionistas haciendo más grande el tamaño de sus rebanadas del negocio, pero ya no continuaría con dicha estrategia de premiar al accionistas.
7. Veredicto Dinero es Dinero sobre Starbucks
Es una compañía con una marca que muchos aman, en definitiva tiene esa gran ventaja, la gente ama Starbucks, con ello, ha demostrado su capacidad de crecer aceleradamente Durante muchos años no tenía las características de una compañía restaurantera, si no de crecimiento, casi como si fuera una compañía tecnológica.
Pero sus niveles de endeudamiento me harían pensar dos veces, por ejemplo su capital social negativo y aparente debilidad en su solvencia.
Recordemos que fue una compañía golpeada por la crisis de COVID, ello se ve en sus últimos resultados y aun así, ha podido crecer.
Esperaría que todavía tenga un 2022 accidentado en sus resultados por el efecto del cierre de ciudades Chinas por emergencia COVID-19, si te interesa, te recomiendo estar al pendiente de los nuevos planes que tenga y de sus futuras entregas de resultados, por ejemplo la de agosto 2022, para ver cómo se mueve la acción.
Con el regreso de su fundador como cabeza de la compañía, podríamos estar de nuevo ante años de buen crecimiento y de nuevas ideas que lleven a la compañía a crecer aceleradamente de nuevo, pero en Dinero es Dinero, no nos gusta especular, así que nuestro valor justo calculado en 61 dólares por acción para un horizonte de 10 años, es conservador y con la situación actual, no es la mejor compañía para invertir que ahora exista.
No me parece que sea una ganga obvia, su precio tendría que caer más para que su valuación haga sentido, si cae a un rango de 60 – 65 dólares, podría ser mucho más interesante para mantenerse en ella en el largo plazo y su puntaje mejoraría.
Es una buena compañía, pero necesitamos que nos den un mejor precio por entrar a ella. Si comienza a recuperar su ritmo de crecimiento, con valuaciones más baratas en los siguientes meses, si la compramos a buen precio, podrías tener una gran compañía con un buen futuro.
¿Te parece buena idea comprar acciones de esta compañía? ¿Quizá tienes otra historia respecto hacia donde irá el precio y la empresa? Dinos en los comentarios si esta acción irá a la luna.
